Золото: переломный момент?

Ситуацию комментирует Оле Слот Хэнсен, директор отдела биржевых продуктов брокерской компании Saxo

Золото, которое на протяжении последнего десятилетия было любимцем многих инвесторов и предлагало ценную награду, внезапно стало выглядеть уязвимым. Станет ли это движение предвестником конца эры роста, который начался в 2001 году, или история покажет, что это отличная возможность для инвестирования?

До прошлой пятницы золото 18 месяцев держалось в пределах широкого диапазона между 1525 и 1800 долларов за тройскую унцию. Но именно с прошлого сентября мы были свидетелями нисходящего сдвига, вызванного третьей неудачной попыткой пробить уровень 1800 долларов за тройскую унцию. Спекулятивные трейдеры, такие как хеджевые фонды, которые обычно быстро реагируют на предположительные изменения, в сентябре начали терять надежду: постепенно они начали сокращать количество чистых позиций на покупку фьючерсных контрактов и опционов, которое от максимального значения в 20 млн. тройских унций к прошлому четвергу достигло отметки 5,6 млн. тройских унций.

Инвесторы, использующие биржевыми продуктами или биржевые индексные фонды (EFT), чтобы получить в золото, продолжили увеличивать или позиции до февраля. К этому моменту снижение уже начало оказывать свое Этот сегмент инвесторов считается Кроме небольших розничных инвесторов, в него также входят некоторые крупные хеджевые фонды, как Paulson & Co, который к концу 2012 года акциями на сумму 21,8 млн. долларов в самом крупном фонде - SPDR Gold Trust. В феврале импульсом к сокращению запасов в ETP стал прорыв ниже отметки 1625 за тройскую унцию, через дней к техническому сигналу продажу, который получил название смертельного креста 20 февраля. Этот который появляется, скользящая средняя пересекает 200-дневную, за последние в двух случаях трех вызвал 15% 8%-ную

Учитывая количество в торговлю биржевыми продуктами, процесс В течение месяца мы наблюдали постоянную ликвидацию позиций покупку, несмотря на фундаментальных факторов: европейский долговой кризис, представленный Кипром, статистика из США и и масштабная программа по активов от Банка Японии.

Что напугало инвесторов на прошлой неделе, это того, что Кипр продаст золотые чтобы покрыть убытки. Рынок с мог бы компенсировать Однако появились волнения относительно того, что это может стать прецедентом Центробанков других Еврозоны. Подобное действие оказало намного более сильное влияние на рынки золота, учитывая текущие запасы таких и Италия. Добавьте к этому продолжающееся снижение цены одной из крупнейших компаний торговле драгоценными металлами, и определен. золото пробило поддержку на уровне 1525 долларов за тройскую унцию, будто никогда и не потоки ордеров на продажу на и рынке-спот вызвали резкое падение цены.  В первый час распродажи в прошлую пятницу фьючерсные контракты золото почти на 9 млн. тройских сменили

Техническая перспектива

За потерей в 59 долларов в пятницу сегодня еще более масштабное и вопрос так: когда закончится упоминалось ранее, фундаментальная поддержка но в последние ее игнорировали. До момента нижнего дополнительная экономическая слабость, которая может указывать на продолжение поддержки путем активов в может оказать ограниченное воздействие или вообще никак не повлиять. Техническая картина выглядит мрачно: прочное теперь пролегает в области 1500/1525 долларов за унцию, и область, несомненно, продажи, если золото окажется в ней в ближайшее время.

Золото обладает потенциалом для снижения к области долларов унцию, которая представляет коррекцию последовавшего за крахом Леман осенью 2008 года. Кроме того, отметить, что цена немного выше отметки 1400 долларов за унцию, то есть в пределах 1300 и 1425 долларами за тройскую унцию, где золото шесть месяцев с конца 2010 до начала 2011 года.

Как только страсти улягутся

Многолетний рост остался позади, но, вероятно, еще рано говорить о полноценной смене тренда. Ближайшие дни и недели являются чрезвычайно важными, поскольку теперь ситуация превратилась в психологическую войну. Придется ли инвесторам ETP, особенно крупным, продолжать продавать? Вместе с хеджевыми фондами, которые держат чистые позиции на продажу, этот сценарий может повлечь за собой дальнейшее ослабление. Или же текущее замедление экономики сможет предоставить определенную поддержку? Как я отмечал в предыдущих прогнозах, мы сохраняем оптимистичный прогноз по золоту, но также понимаем, что потеря поддержки на уровне 1500 долларов за тройскую унцию может в корне переломить ситуацию. Мы полагаем, что поддержку золоту сможет обеспечить уровень 1300 долларов за тройскую унцию, сформировавшийся в ходе длительного периода консолидации. Сопротивление находится на уровне 1550 долларов за тройскую унцию.

Процесс восстановления доверия инвесторов будет трудным, и он еще не начался.