Аналитик Saxo Bank Джеймс Писерно комментирует ситуацию на финансовом рынке

На понедельник не запланировано почти никаких экономических отчетов, однако, предстоящая неделя обещает нам ряд новостей по Германии. Интересно будет посмотреть, как немецкий индекс DAX - птица высокого полета - поведет себя в ожидании предстоящих публикаций, среди которых предварительный PMI (четверг) и отчет IFO по индексу ZEW (пятница). Вспоминая о бычьем тренде на рынке акций, нельзя не обойти вниманием и японский Nikkei 225, который тоже безостановочно растет уже много месяцев подряд. Последняя экстраординарная программа монетарных стимулов была воспринята с большим энтузиазмом, что спровоцировало массовый интерес к внутреннему фондовому рынку. В связи с этим, объектом пристального внимания станет объявление Банка Японии по монетарной политике во вторник. В Штатах сегодня выходит только один экономический отчет - апрельский индекс деловой активности ФРС Чикаго (CFNAI), который прольет еще немного света на бизнес-цикл.

Немецкий DAX Бычий тренд на фондовом рынке в сердце Европы выглядит несколько странно после недавней волны неблагоприятных показателей. Опубликованный на прошлой неделе предварительный ВВП по Еврозоне (pdf) показал, что Германии едва удалось избежать рецессии в первом квартале - страна продемонстрировала минимально возможный рост на 0,1%. Но во Франции дела обстоят и того хуже, там ВВП в первом квартале сократился на 0,2%.

же DAX растет на фоне таких мрачных макроэкономических показателей? К слову сказать, так ведут себя акции не в а по Еврозоне. StoxxEurope на прошлой неделе приблизился к пятилетним максимумам. Есть мнение, что неблагоприятные в Европе возродили надежду на то, что политика в регионе станет более ближайшее В начале месяца Европейский центральный банк снизил свою учетную 25 базисных пунктов, но ничто сравнению с монетарными стандартами Японии, настоящую монетарную войну, и уже пожинает первые экономические плоды (см. Это провоцирует разговоры том, что монетарным властям Еврозоны придется последовать примеру По крайней мере, на рынке акций на не рассчитывают. Сейчас плохие новости усиливают восходящий фондового рынка.

Японский  Nikkei 225 Новости прошлой недели о том, что экономика Японии в первом квартале выросла на неожиданные 3,5% (годовой показатель с поправкой на сезонность), убедила многих аналитиков в том, что Абэномика действительно работает. "Японская экономика несется вперед на полном ходу", - отметил один экономист. Скептики вначале сомневались в том, что вливание новых денег в экономику - это хорошая идея; теперь они не у дел, по крайней мере, пока.

Практически безостановочный рост фондового рынка Японии в этом году говорит о том, что рынок считает порочный круг ослабления иены и укрепления экономики эффективным механизмом, который будет работать в течение ближайшего времени. Заявление Банка Японии по монетарной политике (во вторник), скорее всего, ничего не изменит в текущей стратегии игры, хотя участники рынка будут ждать комментариев по поводу недавнего роста доходности по японским государственным облигациям. Так, например, десятилетние государственные долговые бумаги на прошлой неделе подскочили до 0,92%, правда к пятнице они вернулись к отметке 0,79%. Но это все равно выше, чем 0,60% в прошлом месяце. Можно ли считать рост доходности осложнением Абэномики?

Цель этой политики - постепенное, мягкое повышение ставок, в основном, через улучшение макроэкономических ожиданий и прогресс реальной экономики. Пока все хорошо. Но когда к орудию, выбранному Банком для этого крестового похода, добавятся растущие инфляционные ожидания, рынок может внезапно запаниковать и начать массово избавляться от облигаций. В результате, доходность станет слишком высокой слишком быстро, уничтожив восстановление. Растущие ставки не шуточное дело для погрязшей в долгах японской экономики - у страны самый высокий коэффициент долг/ВВП среди развитых стран, 230 процентов в 2011 году, например. Вопрос в том, является ли растущая доходность помехой для планов центрального банка. Возможно, завтра Банк Японии поможет нам ответить на него.

Национальный деловой активности Чикаго ФРС, США GMT) Этот показатель бизнес-цикла единственный, сегодня индекс по США, поэтому он привлечет к немало внимания. Последние по свидетельствуют о том, что угроза рецессии ушла на второй план. В мартовском отчете, трехмесячное среднее значение индекса составило намного выше опасной

Другие экономические указывают на темпов роста, в частности, объем производства в апреле сократился по сравнению с мартом. Несмотря неблагоприятные данные, нет оснований считать, что сегодня покажет, что экономика США перешла темную самом мое экономическое моделирование предполагает, мы увидим небольшое трехмесячного значения в апреле. Возможно, это противоречит логике, учитывая индикаторы, в месяце. Но долгосрочные отчеты прежнему указывают на сохранение восходящего тренда. Фактически, именно этом свидетельствуют пятничные благоприятные  новости  по индексу опережающих индикаторов ConferenceBoard за апрель; аналогичного сигнала мы ждем и от ФРС.

Информация предоставлена брокерской компанией Saxo Bank.

 Saxo Bank – универсальный финансовый брокер (в том числе forex-брокер, скандинавский лицензированный банк (Дания). Для трейдинга доступно более 30 тысяч финансовых инструментов, в том числе: валютные кроссы форекс (более 160 валютных пар, форекс спот, форвардные сделки форекс, золото и серебро спот и т.д.), FX-опционы,биржевые опционы, контракты на разницу (CFD), биржевые фонды (ETF), фьючерсы, акции на 29 мировых биржах (включая ADR, GDR российских компаний). Торговлю всем спектром финансовых инструментов обеспечивает единый надежный торговый терминал SaxoTrader. Оцените преимущества трейдинга с Saxo Bank - протестируйте демо-счет абсолютно бесплатно - без риска и обязательств! Подробности на сайте http://ru.saxobank.com