Американский рынок вновь на пороге сокращения QE

три торговые индекс широкого США закрывается небольшим снижением. мы видим доходности казначейских десятилетки добрались уровня п. и, скорее всего, продолжат расти. В основном это связано с очередным раундом ожиданий сокращения QE; во всяком случае, перед заседанием картина была похожая. Несмотря на сезонный фактор, на внешнем фоне мы можем и не увидеть. Гадать не лишь спекулятивно играть на понижение, но фиксировать короткие перед публикацией стенограммы с заседания ФРС. С зрения техники, сигналов на графике индекса S&P нет.

Европейские также показывают неуверенную динамику, вчерашняя дневная свеча перекрыла достижения последних торговых сессий. Основные драйверы снижения: разногласия по вопросу соглашения с Украиной и предстоящие стресс-тесты банков европейского региона. Также на фоне инфляции рынок не от Марио Драги смягчению кредитно-денежной политики. В этом году вряд будут изменения, динамика экономических показателей сохранится, то первом 2014 года мы не очередного снижения ключевой ставки.

Что касается отечественного рынка, нисходящая динамика продолжается. Кризис ликвидности набирает обороты, пусть пока небыстро. ЦБ проводит масштабную плановую проверку, по результатам которой далеко не все банки смогут справиться с кризисом, последние события в секторе - прямое тому подтверждение. Я уже упоминал, что в балансах небольших банков и банков-середняков довольно много неоднозначных цифр, не берусь утверждать, что балансы искусственно раздуты, но текущая проверка многое расставит по своим местам. Скорее всего, этот кризис приведет к сценарию, отличному от 2008 года. Тогда был выбран вектор поддержания ликвидности для всех по возможности. Сейчас же ситуация поменялась, поэтому не исключено, что крупные банки начнут поглощать младших братьев, что приведет к сокращению общего количества банков, но сделает бизнес более рентабельным и прозрачным.

Олег Ельцов
Главный трейдер
Отдел брокерских операций
АКБ "РосЕвроБанк" (ОАО)