ЕФСР улучшил прогноз роста ВВП Таджикистана в 2026 г. до 7,8%

Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР) улучшил прогноз роста ВВП Таджикистана в этом году до 7,8% с ожидавшихся ранее 7,1%, прогноз на 2027 год и 2028 год подтверждены на уровне 6,7% и 6% соответственно, говорится в октябрьском макропрогнозе фонда для стран-участниц.

"Предпосылка о сохранении динамики драйверов роста (внутренний спрос и инвестиции - ИФ) во втором полугодии 2026 года позволяет ожидать более высокий рост ВВП в текущем году, чем это предусматривалось в предыдущем прогнозном раунде. Тем не менее ослабление рубля с августа 2026 года снизит приток денежных переводов мигрантов. Кроме того, импульс роста может быть замедлен высокими ценами на ГСМ и перебоями с их поставками", - говорится в публикации.

Ожидаемое замедление темпов роста ВВП в последующие годы эксперты ЕФСР объясняют дальнейшим сокращением денежных переводов мигрантов из России, которые являются основным стимулом роста внутреннего спроса в Таджикистане. По прогнозу, денежные переводы сократятся с 54,5% ВВП в 2025 году до 43,2% ВВП в 2026 году и 38% ВВП в 2027 году. В 2029 году их размер оценивается на уровне 32,8% ВВП. Основной причиной сокращения денежных переводов эксперты называют ужесточение миграционной политики со стороны России и ослабление российского рубля. В целом, по оценке экспертов, снижение переводов на 1 п. п. относительно ВВП может уменьшить рост самого ВВП Таджикистана примерно на 0,18 п. п.

По этой же причине эксперты ожидают сокращения профицита счета текущих операций с 17,1% ВВП в 2025 году до 7,1% ВВП в 2026 году, в дальнейшем эта тенденция сохранится, а в 2029 году сальдо счета может перейти в отрицательную плоскость на уровне 1% ВВП.

Прогноз по инфляции на 2026 год улучшен с 6,3% до 5,2%, хотя эксперты говорят об усилении инфляционного давления на фоне сокращения поставок нефтепродуктов из России. Прогноз по инфляции на 2027-2029 годы подтвержден на уровне 5% в год, что соответствует цели Нацбанка страны.

При этом эксперты ожидают повышения ставки рефинансирования с 7% до 8% годовых в 2027 году и сохранения ее на этом уровне в течение прогнозного периода.

На прошлой неделе Всемирный банк улучшил оценку роста ВВП Таджикистана в 2026 году до 7,5% с 6,5%. Прогноз на 2027 год улучшен до 6,2% с 5%, на 2028 год - до 5,6% с 4,8%.

Правительство Таджикистана ожидает роста экономики в 2026 и 2027 годах на уровне 8,5% и 8,4% соответственно.

В 2025 году рост экономики Таджикистана составил 8,4% (на уровне 2024 года).

В 1-м полугодии 2026 года ВВП страны увеличился на 8,2%.