Fitch: субсидии – ключевой фактор для роста ипотечного рынка в России, валютный риск ограничен

рейтинговое Fitch ratings 26 марта 2015 года что перспективы роста ипотечного в России будут зависеть от шагов властей по субсидированию процентных ставок и/или от дальнейшего сокращения ключевой ставки, как значительно более дорогостоящее для банков процентные ставки без недоступными для большинства

Качество в сегменте является хорошим, и существенное снижение курса рубля окажет лишь ограниченное влияние на лидеров ипотечного рынка, так как меньше работают с валютной ипотекой, некоторые менее крупные Рекомендация Центрального банка России РФ") конвертации банками валютной в рубли по курсу на конец 3 кв. г. вряд выполнена добровольно принудительно, так это может к сильному снижению капитализации некоторых банков.

Российские власти планируют поддерживать рост ипотеки за счет субсидирования процентных ставок по новым кредитам на сумму до 400 млрд. рублей в Для текущий объем ипотечных кредитов 3,7 трлн. рублей. Государственные банки, вероятно, будут основными ипотечными операторами по так они занимают всего ипотечного рынка. Кроме того, мы ожидаем, что в выдадут несубсидированные ипотечные на около 300 млрд. рублей. За вычетом погашений это даст рост ипотечного кредитования на сокращения на 3%-5% без программы субсидирования), представляет собой резкое снижение роста по сравнению с в 2014 г. В то же время, так как, нашим прогнозам, необеспеченные наличными сократятся минимум на 5%, произойдет доли ипотечного кредитования в общем объеме розничных до более 35% в 2015 г. по сравнению с 32% конце

роста 2015 г. являются поскольку неясно, позволит ли ситуация снизить ключевую ставку монетарным и, если нет, будет ли правительство продлить программу субсидирования с учетом стоимости, которую мы оцениваем на уровне максимум 22 млрд. рублей в год. Такие расчеты основаны на субсидии ставки 5,5 процентных пункта (разница между ставкой 12% по программе и текущими банковскими ставками, ограниченными ставкой ЦБ РФ 14% плюс 3,5%), лимит по программе в 400

Качество ипотечных хорошим: кредиты составляли лишь 2% в конце 2014 г., однако возможно умеренное ухудшение ввиду девальвации рубля и проверки временем портфелей, которые демонстрировали быстрый рост. В то же время окончательные кредитные у банков будут ввиду залоговым обеспечением. Среднее отношение кредита стоимости залога составляет 65%, что приемлемый запас прочности на случай снижения цен недвижимость.

Снижение курса представляет значительного риска для сектора, поскольку валютная ипотека (4% от общего объема) составляет лишь 132 млрд. рублей, или 2% от капитала сектора, и банки На долю "Сбербанка", ВТБ24 и "Газпромбанка" приходятся млрд. рублей от общей ипотеки, что является небольшим относительно их капитала (менее 6% у ВТБ24 и 1% у "Сбербанка" "Газпромбанка"). В же время это означает, что концентрация и риски более высокими у меньшего банков, рейтингуемых Fitch, дочерняя структура "Росбанка", Deltacredit, и "Москоммерцбанк" имеют наибольшие риски: их валютные кредитные соответственно 2x 1,9x от на конец 2014 г.

Основная часть валютных ипотечных кредитов у Deltacredit уже значительно самортизирована, и текущее кредита к стоимости залога составляет около 60%, а проблемных кредитов данному портфелю 2,5%. Показатель проблемных по валютному ипотечному кредитному гораздо выше, и начал программу этих В то же время это умеренно сокращает риски по качеству активов. Низкое качество активов уже отражено рейтинге "Москоммерцбанка" "ccc".

ЦБ РФ недавно рекомендовал банкам конвертировать существующие долларовые ипотечные кредиты в рубли по курсу 39,4 рубля за на 30% ниже текущего для поддержки Банки не последовали рекомендации, поскольку привело бы к убыткам потенциальному нарушению требований к капиталу некоторых из них. Поэтому представляется маловероятным, что РФ требовать выполнения рекомендации регулятивном

Такая конвертация оказала бы наибольшее влияние Deltacredit, где в 10 млрд. рублей, был равен практически всему его капиталу. Для "Москоммерцбанка" теоретический убыток превысил бы 65% от на конец 2014 Для ВТБ24 и "Росбанка" убытки были бы более управляемыми на уровне около млрд. рублей капитала) и 3,1 млрд. рублей капитала) соответственно. "Сбербанк" и было бы