Fitch подтвердило рейтинги "Локо-банка" на уровне "BB-", прогноз "Стабильный"

Fitch Ratings 1 февраля 2022 года подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") АО КБ "Локо-банк" на уровне "ВВ-". Прогноз по рейтингам – "Стабильный".

Fitch отозвало рейтинг поддержки банка "5" и уровень поддержки долгосрочного РДЭ "нет уровня поддержки", поскольку они более не являются релевантными после опубликования 12 ноября 2021 г. обновленной методологии агентства по рейтингованию банков. В соответствии с обновленной методологией агентство присвоило "Локо-банку" рейтинг поддержки от государства "нет поддержки".

РДЭ "Локо-банка" обусловлены его собственной кредитоспособностью, которая отражена в рейтинге устойчивости "bb-". Рейтинг устойчивости учитывает историю стабильной прибыльности в течение кредитного цикла, хороший запас капитала и ликвидности и лишь умеренное ухудшение качества активов, обусловленное пандемией Covid-19. Рейтинг устойчивости также принимает во внимание ограниченную клиентскую базу банка в концентрированном российском банковском секторе (хотя и более заметную в сегменте автокредитования), подверженность рискам розничного кредитования, а также меняющуюся структуру бизнеса ввиду быстрого роста автокредитов.

Обесцененные кредиты (кредиты 3 стадии по МСФО) снизились до 5,1% от валовых кредитов на конец 3 кв. 2021 г. после пикового уровня в 11% на конец 3 кв. 2020 г. Это было обусловлено главным образом списаниями и продажей проблемных кредитов (7% от средних валовых кредитов за последние 12 месяцев) и ускоренным ростом кредитования (16% за 9 мес. 2021 г., не в годовом выражении). Показатель генерации обесцененных кредитов (определяемый как увеличение обесцененных кредитов за указанный период плюс списания, поделенные на средние работающие кредиты) составлял умеренные 3,3% за 9 мес. 2021 г. (в годовом выражении, 2020 г.: 3,3%, 2019 г.: 2,7%). Обесцененные кредиты имели достаточное покрытие специальными (на 80%) и суммарными (на 119%) резервами под обесценение. Кредиты 2 стадии составляли ограниченные 1,5% от валовых кредитов на конец 3 кв. 2021 г.

Прибыльность была устойчивой: операционная прибыль составляла 2,9% от активов, взвешенных с учетом риска, согласно Basel 1 за 9 мес. 2021 г. (2017-2020 гг.: в среднем 3,2%). Прибыль до отчислений под обесценение составляла существенные 8% от средних кредитов за 9 мес. 2021 г. На показатель чистой процентной маржи (4,5%) негативное влияние оказывал значительный портфель облигаций с более низкой доходностью (50% от суммарных активов на конец 3 кв. 2021 г.), но оно компенсировалось за счет высокого чистого комиссионного дохода в 4% от средних кредитов, который банк получает от бизнеса по предоставлению гарантий. Стоимость риска составила 3,2% за 9 мес. 2021 г. (2020 г.: 3,3%; 2019 г.: 3,5%), что обусловило приемлемую доходность на средний капитал в 11% за 9 мес. 2021 г. (в годовом выражении).

Позитивное влияние на кредитоспособность "Локо-банка" оказывает хорошая подушка капитала, что отражено в отношении основного капитала по методологии Fitch к активам, взвешенным с учетом риска, согласно Basel 1, которое составляло 23% на конец 3 кв. 2021 г. Регулятивный консолидированный показатель основного капитала был ниже, на уровне 14,7%, ввиду более высоких риск-весов согласно национальным стандартам и временного отражения неаудированной прибыли в составе капитала 2 уровня. Регулятивный показатель достаточности общего капитала был на уровне 16,5% на конец 3 кв. 2021 г. Оба показателя были существенно выше минимальных регулятивных требований с учетом надбавок в 8,5% и 10,5%, соответственно. Показатели достаточности капитала за 9 мес. 2021 г. подкреплялись более низкими требованиями по рыночному риску ввиду сокращения торгового портфеля и оставались сильными на фоне возобновления роста кредитования и выплаты дивидендов в размере 0,8 млрд. руб. (30% от чистой прибыли за 2020 г.).

Кредиты за вычетом резервов (36% от суммарных активов на конец 3 кв. 2021 г.) финансируются за счет клиентских депозитов (56% от обязательств), в то время как значительный портфель ценных бумаг у банка в существенной мере финансируется за счет операций прямого репо с центральным контрагентом (43% от обязательств). Мы рассматриваем риски ликвидности, связанные с этими операциями репо, как ограниченные, поскольку они обеспечены российскими суверенными облигациями с плавающими купонами. Запас ликвидности у банка (денежные средства, межбанковские размещения и не обремененные залогом облигации) покрывал 40% клиентских счетов на конец 3 кв. 2021 г.

Рейтинг поддержки от государства "нет поддержки" у "Локо-банка" отражает мнение Fitch о том, что на поддержку от российских властей нельзя полагаться ввиду ограниченной системной значимости банка.

Рейтинги "Локо-банка" могут быть понижены в случае существенного ослабления качества активов, что обусловило бы отрицательную или близкую к отрицательной прибыльность в течение нескольких отчетных периодов подряд. Ослабление капитализации ввиду убытков, быстрого роста активов, взвешенных с учетом риска, или более высоких дивидендных выплат может привести к понижению рейтингов.

Повышение рейтингов потребовало бы укрепления бизнес-профиля и риск-профиля банка, включая более стабильную бизнес-модель и более медленный рост кредитования при поддержании приемлемых показателей качества активов, прибыльности и капитализации.