ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

К универсальным принципам формирования инвестиционного портфеля относятся: безопасность; стабильность дохода; ликвидность инвестиций, т.е. их потенциальная способность участвовать в немедленном приобретении товаров, услуг или оперативно быть превращенными в наличные деньги.

Следовать всем принципам невозможно, поэтому необходимо найти компромисс. Например, при высокой надежности ценной бумаги ее доходность неизбежно будет низкой.

Основная цель формирования портфеля — достижение мального баланса между риском и доходом для инвес-ра. Необходимо сформировать такой набор инвестиционных инструментов, который позволяет снизить риск инвестора до минимума при одновременном увеличении доходности.

Успех инвестиций определяется оптимальным распределением средств по типам активов. Это связано с тем, что если в определенной отрасли наблюдается спад, а финансовые инструменты портфеля размещены в компаниях этой отрасли, то убыток инвестора будет максимальным.

Изменение структуры инвестиционного портфеля позволяет менять соотношение его доходности и риска. При составлении инвестиционного портфеля используются вероятностные оценки — категории «доход» и «риск» также будут носить вероятностный характер.

Принципы формирования классического консервативного — малорискового инвестиционного портфеля включают: консервативность, диверсификацию, достаточную ликвидность.

Согласно принципу консервативности потенциальные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрываются доходами от надежных активов. Инвестиционный риск сводится не к потере части основной суммы, а к получению дохода ниже запланированного. Основная масса инвесторов удовлетворяется доходами, колеблющимися в пределах от одной до двух депозитных ставок банков высшей категории надежности, и не идет на увеличение дохода при увеличении степени риска.

Принцип диверсификации заключается в снижении риска за счет компенсации высокими доходами по одним бумагам низкой доходности других. Снижение риска достигается посредством включения в портфель ценных бумаг большого количества отраслей экономики, мало взаимосвязанных между собой. Рекомендуемое количество различных видов ценных бумаг — от 8 до 20.

Существует также упрощенная схема диверсификации, при которой финансовые средства делятся между несколькими ценными бумагами без проведения серьезного анализа.

Принцип достаточной ликвидности состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, необходимого для покупки высокодоходных инструментов и одновременно удовлетворения потребностей инвестора в финансовых средствах.

При создании портфеля инвестор должен определить следующие его параметры:

• оптимальный тип портфеля;
• приемлемое сочетание риска и дохода портфеля — удельный вес ценных бумаг с различным соотношением риска и дохода;
• первоначальный состав портфеля;
• схему управления инвестиционным портфелем.