Евро вздохнул свободнее.

октябрь, 2011

На этой неделе, кажется, наметился прорыв в согласовании методов урегулирования европейского долгового кризиса. Франция и Германия договорились об увеличении европейского фонда финансовой помощи с 440 млрд евро до более чем 2 трлн евро. Этого объема средств, по мнению многих экспертов, достаточно для того, чтобы предотвратить разрастание долгового кризиса и нивелировать его последствия. При этом лидеры двух государств также договорились о рекапитализации европейских банков. Несмотря на то что источники в еврозоне позже опровергли поступившую информацию, участники рынка были уже достаточно оптимистично настроены для того, чтобы возобновить покупки евро против доллара.

Вообще долговой кризис в Европе — это скорее искусственно созданный кризис доверия, чем реально существующий бюджетный кризис (разве что за исключением Греции), считает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев. Ведь у Японии госдолг составляет 200% ВВП, и почти никто об этом не говорит. В США долг составляет 100% от ВВП против 85% в еврозоне, и шум по этому поводу был только летом, когда поднимали порог госдолга и S&P понизило США рейтинг. Доверие же к облигациям еврозоны подорвано многочисленными понижениями рейтингов.

Многие западные аналитики также начинают обращать внимание на то, что серьезные проблемы на самом деле у США, а именно огромный госдолг и неудовлетворительное состояние экономики США. Последний пункт заставляет Бена Бернанке давать все более и более осторожные комментарии, и вероятность очередной волны количественного смягчения не исключена.

Прогнозы некоторых западных и российских аналитиков по паре евро/доллар теперь сводятся примерно к одной и той же цифре — 1,40 и выше. Во-первых, когда будет виден прогресс в решении долгового кризиса еврозоны, инвесторы наконец обратят внимание на проблемы американской экономики. По мнению аналитиков Rabobank, это произойдет уже в следующем году. Во-вторых, стимулирующие меры в США всегда были поводом для укрепления евро. Эксперты Rabobank прогнозируют рост курса евро/доллар до отметки 1,48 в течение года. Валютный стратег Bank of New York Mellon Саймон Деррик дает чуть более осторожные прогнозы — 1,43—1,45 к концу текущего года. Алексей Михеев из ВТБ24 также уверен, что пара евро/доллар поднимется до уровня 1,40 или даже выше. Впрочем, это пока что единичные мнения, и консенсус-прогноз подразумевает дальнейшее снижение евро против доллара.

Стоит отметить, что проблемы Европы вовсе не решены, несмотря на царящий на рынках оптимизм, и в течение ближайших месяцев действительно сохраняется риск снижения курса евро/ доллар к уровню 1,33, как прогнозируют в Rabobank.

На текущий момент инвесторам предоставили лишь предварительные результаты урегулирования кризиса. И сейчас инвесторам, конечно, лучше получить полусырой план через три дня, чем предусматривающий все на свете, но через два месяца, говорит Эндрю Фрерис из BNP Paribas. Осталось получить ответы лишь на два вопроса: EFSF станет банком или только представителем гарантий и какой будет система голосования по предоставлению его средств.

Многие западные аналитики также начинают обращать внимание на то, что серьезные проблемы на самом деле у США, а именно огромный госдолг и неудовлетворительное состояние экономики США. Последний пункт заставляет Бена Бернанке давать все более и более осторожные комментарии, и вероятность очередной волны количественного смягчения не исключена.

Прогнозы некоторых запад-ных и российских аналитиков по паре евро/доллар теперь сводятся примерно к одной и той же цифре — 1,40 и выше. Во-первых, когда будет виден прогресс в решении долгового кризиса еврозоны, инвесторы наконец обратят внимание на проблемы американской экономики. По

мнению аналитиков Rabobank, это произойдет уже в следующем году. Во-вторых, стимулирующие меры в США всегда были поводом для укрепления евро. Эксперты Rabobank прогнозируют рост курса евро/доллар до отметки 1,48 в течение года. Валютный стратег Bank, of New York Mellon Саймон Деррик дает чутк более осторожные прогнозы — 1,43—1,45 к концу текущего года. Алексей Михеев из ВТБ24 также уверен, что пара евро/доллар поднимется до уровня 1,40 или даже выше. Впрочем, это пока что единичные мнения, и консенсус-прогноз подразумевает дальнейшее снижение евро против доллара.

Стоит отметить, что проблемы Европы вовсе не решены, несмотря на царящий на рынках оптимизм, и в течение ближайших месяцев действительно сохраняется риск снижения курса евро/ доллар к уровню 1,33, как прогнозируют в Rabobank.

На текущий момент инвесторам предоставили лишь предварительные результаты урегулирования кризиса. И сейчас инвесторам, конечно, лучше получить полусырой план через три дня, чем предусматривающий все на свете, но через два месяца, говорит Эндрю Фрерис из BNP Paribas. Осталось получить ответы лишь на два вопроса: EFSF станет банком или только представителем гарантий и какой будет система голосования по предоставлению его средств.

При этом глава ЕЦБ дал понять, что регулятор сделал все возможное со своей стороны. Это в очередной раз говорит о том, что Центробанк не хочет брать на себя роль главного «пожарного» в этом кризисе и напоминает политикам об их обязательствах. И, как утверждает Алексей Михеев из ВТБ24, текущая ситуация с долговым кризисом в еврозоне и текущий курс евро — это, видимо, все-таки результат вполне осознанной политики. Реальная же ситуация такова, что проблемы на самом деле у США, которые просто откладывают их в долгий ящик, в том числе и за счет подрыва доверия к евро.