ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКА

Перед руководителем финансовой службы стоят три основные проблемы:

• определение оптимального соотношения между размерами долга и собственными средствами;
• разработка политики в отношении выплаты дивидендов;
• оптимизация структуры инвестиций.

Все они составляют основу финансовой стратегии банка.

Финансовая служба в условиях рынка несет ответственность за правильный анализ экономической конъюнктуры и состояния финансовых рынков, альтернативных вариантов мобилизации и вложения средств, выбор на основе функциональной оценки затрат оптимального варианта увеличения стоимости имущества и максимизации прибыли.

Основное внимание уделяется оптимальному соотношению между размерами долговых обязательств и стоимостью собственных ресурсов, направляемых на различные виды инвестиций, а также уровню доходности различных активов с учетом фактора риска при осуществлении инвестиций.

При этом анализируется структура пассивов и активов. Важно, чтобы средние сроки поступления денежных средств по активам примерно соответствовали средним срокам погашения обязательств.

Как правило, стоимость обслуживания долговых обязательств банка, т.е. размеры выплат процентов по займам и облигациям, меньше размеров выплат дивидендов по акциям. Следовательно, мобилизация средств посредством выпуска долговых обязательств или получения займов — более дешевый метод финансирования инвестиционной деятельности по сравнению с дополнительным выпуском и размещением акций. Это может существенно уменьшить заинтересованность акционеров и в конечном счете вызвать падение курса акций данного банка и существенно ухудшить перспективы и условия получения новых займов.

Поэтому финансовый директор должен предложить совету директоров свои соображения, относительно оптимального соотношения размеров долга и собственного капитала, в наибольшей степени отвечающего потребностям и установке на расширение активности и рост операций банка. Это соотношение определяется в зависимости от характера инвестиций и степени их рискованности с учетом соответствующих пропорций, характерных для других кредитных учреждений.

В промышленно развитых странах действуют специальные компании, устанавливающие рейтинг качества облигаций и иных долговых обязательств различных промышленных компаний и банков. Когда подобная деятельность будет налажена в нашей стране, инвестиционная политика акционерного банка может быть направлена и на поддержание определенного рейтинга своих долговых обязательств. Рейтинг банка определяется не только исходя из пропорций между собственными и заемными средствами, но и с учетом так называемого качества руководства.

Чтобы иметь возможность оптимизировать структуру долга, финансовый директор должен владеть полной информацией о потребностях и поступлениях средств в течение всего финансового года и на перспективу (удельном весе краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных обязательств).

Размеры выплачиваемых дивидендов не всегда оказывают значительное воздействие на курс акций, так как акционеры одинаково заинтересованы как в высоком уровне дивидендов, так и в увеличении стоимости имущества банка. При этом курс акций возрастает, и акционеры могут получать доход не за счет дивидендов, а за счет продажи акций по более высокому курсу.

Финансовый директор разрабатывает рекомендации в отношении политики выплаты дивидендов с учетом долгосрочных потребностей в инвестициях и мобилизации необходимых денежных средств (посредством выпуска облигаций или получения межбанковского кредита).

Для планирования инвестиций необходимы:

• наличие нужной информации;
• оценка уровня доходности;
• получение сведений о платежах и поступлениях денежных средств;
• анализ затрат и результатов различных инвестиционных проектов, долгосрочного воздействия на деятельность банка различных инвестиционных проектов;
• хорошо отработанный процесс утверждения финансового плана;
• наличие отлаженной процедуры анализа имеющихся результатов и пересмотра действующих планов.