Зарубежные рынки и антропология Интернет-трейдинга

Фундаментальный анализ рынка при торговле акциями имеет три уровня:

• анализ текущего состояния экономики в целом, определяющий общие тенденции;
• отраслевой анализ (сегментация рынка с целью диверсификации портфеля);
• анализ конкретной компании.

Информацию первого и второго уровня можно найти на сайтах правительственных органов (здесь указаны в основном американские) и крупнейших международных организаций:

• www.fedstats.gov — Federal Interagency Council on Statistical Policy. Федеральное Бюро Статистики объединяет информацию от 70 статистических агентств по всем направлениям;
• www.whitehouse.gov/fsbr/ — White House. Белый Дом;
• www.stat-usa.gov — Department of Commerce. Статистика по экономике в целом, внешней и внутренней торговле, промышленности, финансовых и товарных рынках, рынке труда, банковской системе, исполнение бюджета;
• www.bea.doc.gov — Bureau of Economic Analysis. Бюро экономического анализа;
• stats.bls.gov — Bureau of Labor Statistics. Бюро статистики труда и занятости;
• www.econ-line.com — National Economic Research and Data Services. Служба экономических исследований и данных;
• www.usitc.gov— United States International Trade Commission. Комиссия по международной торговле;
• www.imf.org — International Monetary Fund. Международный Валютный Фонд;
• www.worldbank.org — World Bank. Мировой Банк — великолепный по наполнению и структурированности сайт;
• europa.eu.int — статистика по Европе.

Исследования по отдельным секторам рынка проводят (и публикуют на своих серверах) сами Интернет-брокеры, а также все аналитические и консалтинговые фирмы, крупнейшие коммерческие и инвестиционные банки (лично мне импонирует сайт Morgan Stanley Dean Witter — www.msdw.com) и инвестиционные фонды (ссылки см. на www.fundforum.com и www.waterhouse.com).

Хорошим подспорьем для фундаментального анализа являются аналитические, экономические, финансовые и другие информационные издания (их тысячи). С моей точки зрения, лучше обратиться к одному источнику, например сайту холдинга Financial Times (www.ft.com), который содержит полнотекстовую базу данных по большинству из них. Из отдельных изданий упомянем New York Times (www.nytimes.com), Research Magazine (www.researchmagazine.com), Money (www.money.com), Fortune (www.fortune.com), The Wall Street Journal (www.wsj.com), Barrons (www.barrons.com), Securities Industry News (www.securitiesindustry.com), Investors Chronicle. Холдинги The Economist (www.economist.com), Euromoney (www.euromoneyplc.com), IBC Group (www.intbuscom.com), Risk Publications (www.riskpublications.com) издают десятки журналов разной направленности.

Анализ рынка, разнообразную правовую и финансовую информацию, список участников и ссылки на ресурсы можно найти на сайтах бирж: Лондонская фондовая — LSE (www.londonstockex.co.uk), Лондонская фьючерсная и опционная — LIFFE (www.liffe.com), Нью-Йоркская фондовая — NYSE (www.nyse.com), Американская фондовая — AMEX (www.amex.com), Чикагская товарная — (www.cme.com), Чикагская опционная (CBOE) — (www.cboe.com), Филадельфийская — (www.phlx.com). Полезно «полазить» не только по американскому рынку. Например, очень перспективен итальянский (www.borsaitalia.it).

Информацию третьего уровня (компании) можно найти на www.sec.gov (SEC, Securities and Exchange Commission, Американская Комиссия по биржам и рынку ценных бумаг), www.edgar-online.com, www.freeedgar.com (отчеты компаний, предоставляемые в SEC в стандартизованной форме), www.nasd.com. (NASD, National Association of Securities Dealers, Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг США), www.nasdaq.com (NASDAQ, National Association of Securities Dealers automated quotation, американская внебиржевая торговая система), www.dnb.com (Агентство Dan and Bradstreet, обладающее информацией и досье более чем на 10 млн. компаний). Существует множество специализированных фирм, например Hoover’s Online (ipocentral.com, www.hoovers.com), Investorville (www.investorville.com), на сайтах можно бесплатно посмотреть описание профиля и отчеты о финансовом состоянии компаний. Аналогичная информация и ссылки на Веб-страницы компаний-эмитентов есть также на сайтах бирж, где соответствующие акции торгуются. Для продвинутых аналитиков полезны журналы Knight-Ridder Tribune Business News, Companies & Finance, PR Newswire, где публикуются «портреты» отдельных фирм. Информацию о предстоящих публичных эмиссиях можно найти на www.ipo.com, www.ipomonitor.com, www.fbr.com.

Очень информативны, как содержащие конечный результат, сайты международных рейтинговых агентств: MOODY’s (www.moodys.com), Standard&Poor’s (www.standardpoor.com), FITCH IBCA(www.ibca.com), где можно найти рейтинги стран, регионов, компаний-эмитентов, конкретных инструментов (например, российских долгов).

Для получения комментариев, пресс-релизов и другой общей информации по вопросам функционирования рынка, законодательства и т. д. полезны сайты не только SEC и NASD, но и других общественных и регулирующих организаций, в частности Национальной Фьючерсной Ассоциации (National Futures Association — www.nfa.futures.org), Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission — www.cftc.gov), Национальной Лиги Потребителей (National Consumers League — www.natlconsumersleague.org), Американской Ассоциации Индивидуальных Инвесторов (American Association of Individual Investors — www.aaii.com), Северо-Американской Ассоциации Администраторов по ценным бумагам (North American Securities Administrators Association — www.nasaa.org), Ассоциации корпоративных участников рынка ценных бумаг (Securities Industry Association — www.sia.com) и др.

Котировки и технические данные в реальном времени

Необходимым условием работы на финансовых, товарных и фондовых рынках является наличие доступа в режиме реального времени к техническим данным (необходимым для проведения технического анализа), а также к деловым, экономическим и политическим новостям, влияющим на текущую конъюнктуру. Заметим, правда, что отличие фундаментальных данных от технических часто довольно условно. Например, коэффициент P/E (Price to Earning Ratio, отношение рыночной цены акции к доходу на эту акцию) — типичный показатель финансово-экономического положения компании — часто полезно проследить в динамике, для чего нужен исторический ряд.

Информационный поток, необходимый инвестору для анализа и принятия решений, состоит из двух основных компонентов:

• блока финансово-экономических, деловых, политических и светских новостей, комментариев и аналитических материалов (в основном в телексной, голосовой и телевизионной форме), получаемых от собственной корреспондентской сети либо приобретаемых у независимых информационных (новостных) агентств на договорной основе.
• текущих котировок финансовых инструментов (обменные курсы спот для различных валют мира, кросс-курсы, курсы «форвард», депозитные ставки, различные производные, валютные опционы и опционы на межбанковские ставки, цены на драгоценные металлы, казначейские обязательства, долговые обязательства, депозитные сертификаты, акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги, цены биржевых рынков (энергоносители, сырьевые и производственные товары и т. д.), индексы, производные финансовые инструменты и многое др.), поступающих в режиме реального времени и формируемых на основе сети поставщиков информации (биржи, банки, брокерские компании, альтернативные информационные службы и т. п.).

Указанная информация в режиме реального времени традиционно является довольно дорогим удовольствием. Ее источником являются крупные информационные агентства. Часть из них специализируется на поставке новостей (не только финансовых): Associated Press, BBC, Franсе Press, Kyoвo News, VWD и т. д.). Такие киты, как CNN, Bridge — всеядны.

Нас больше интересуют поставщики финансовой информации (ПФИ). Из представленных в России отметим CNN (финансовый сайт — www.cnnfn.com), Reuters (www.reuters.com), Bloomberg (www.bloomberg.com), Bridge (www.bridge.com) — холдинг, образованный несколько лет назад и вобравший в себя такие известные компании, как Knight-Ridder Financial, Dow Jones Telerate и др., Tenfore (www.tenfore.ru), CQG International (www.cqg.com/Moscow/). Среди сайтов, публикующих финансовые новости и комментарии, отметим также www.news.com, www.zdnet.com, wsj.com, www.barrons.com.

Вполне исчерпывающие данные по котировкам акций (графики и исторические ряды) можно найти на quote.yahoo.com, www.freerealtime.com, www.quote.com, www.pcquote.com, www.thomsonrtq.com, www.money.com, www.investor.msn.com, www.nasdaq.com, www.wsj.com.

Каждый из ПФИ находит свою «экологическую нишу» в пестрой мозаике услуг, предоставляемых потребителю, дифференцированных по содержанию, качеству, форме и каналам доставки данных и, конечно, цене. Конкуренция между ними выгодна всем инвесторам, заинтересованным в объективной информации.

Хотя речь идет об Интернет-трейдинге, это не означает, что вся информация также доступна через Сеть. Например, для профессиональной работы на рынке Forex технических возможностей и надежности Интернета пока явно недостаточно.

До сих пор значительный объем данных идет по выделенным (ВК) или спутниковым (СК) каналам связи. Последние получили развитие в России в силу доступности (затраты на установку оборудования минимальны), мобильности и независимости от коммуникационных сетей.

Для корпоративного инвестора, способного хорошо заплатить, ВК обеспечивает не только доступ к более мощному информационному потоку, но и к ряду интерактивных услуг, включая поиск информации в базах данных. В России через ВК традиционно шла информация от Reuters, Dow Jones Telerate (сейчас — Bridge Telerate) и Bloomberg.

Недостаток СК — ограниченная пропускная способность, а также отсутствие доступа к интерактивным услугам (именно поэтому Reuters и Bridge обеспечивают полный поток данных лишь по ВК, а СК рекомендуют при установке минимальных конфигураций) и ограниченность территории приема сигнала, определяемой «точкой зависания» спутника. Спутниковые каналы, наряду с Интернет-доступом, в России используют Tenfore и CQG International.

Для частного инвестора на рынке акций небольшая задержка информации часто не критична. Для него достаточно доступа к Интернету через обычную коммутируемую телефонную линию, хотя для серьезной работы желателен ВК, чтобы повысить скорость обмена и избежать неожиданных срывов во время торгов. ВК становится все более доступным — во многих районах Москвы можно арендовать выделенную  линию за 30—50 долл. в месяц, что вполне по силам частному лицу. Такие услуги предоставляются компаниями, занимающимися прокладкой локальных кабельных сетей.